长河资本

一、基本情况

中融长河资本投资管理有限公司(下称“长河资本”)成立于2014年9月7日,系北京中融鼎新投资管理有限公司(下称“中融鼎新”)在中国(上海)自由贸易试验区设立的全资子公司,注册资本为人民币1亿元。

长河资本的执行董事为张东先生、监事为周长水先生、总经理为王宇涛先生。

二、投资设立中融长河资本投资管理有限公司的必要性

长河资本是公司转型的重要尝试,其定位为公司的房地产并购基金平台。通过设立长河资本可以:

(一)突破现有模式面临的激烈竞争,摆脱收益和风险不匹配的困境

1、现有模式竞争加剧,报酬率降低,承担着与报酬不匹配的风险:传统的房地产信托业务多是以债权的形式对房地产项目进行投资,随着泛资管时代的到来,券商、基金子公司不断抢夺、侵蚀信托业务,传统类房地产信托项目竞争越来越大,报酬率也逐渐降低,由于刚性兑付,信托公司实质上承担着与报酬严重不匹配的项目风险。

2、通过基金的形式可以摆脱刚性兑付,并且获得管理和超额收益:设立房地产投资并购基金在一定程度上能够解决收益和风险不匹配的困境。一方面,它对房地产项目进行直接的真实股权投资,并且控制资产的管理活动,在战略、经营、管理层面为地产项目创造价值,基金公司从中收取基金管理费并能分享到项目管理运营的超额回报。另一方面,投资并购基金主要针对一些特定的机构投资者及富有的超高净值人群而设立,融资圈子小、门槛高、风险承担能力相对较高,投资者预期能从中获得高于公开市场的收益,而基金本身无需承担刚性兑付的责任。

(二)发挥中融信托的自身优势

1、丰富的房地产投融资经验:公司从2010年开始正式开展房地产信托业务,在交易对手与投融资项目选择、项目交易结构设计、项目管理与退出、风险监测与控制等方面积累了大量的经验,并组建了专业化的房地产团队。

2、丰富的客户资源:公司曾为较多优质房地产企业提供投融资业务,客户资源丰富,基金可以和集团内其他部门共享客户资源。

3、广泛的发行渠道:截止2013年,公司拥有35000名高端自然人客户及980余家机构客户。公司在行业内率先推出“中融财富”这一财富管理品牌。

4、较强的资金调配能力:公司目前拥有汇聚金等资金池产品,具有较强的资金调配能力。

5、牌照优势:公司项下目前有基金公司、基金子公司、私募股权投资公司等金融牌照,投资渠道多元化。

三、中融长河资本投资管理有限公司的架构图、管理模式和盈利模式

(一)长河资本的组织架构主要包含股东、投资决策委员会、薪酬和激励管理委员会、董事长、CEO以及其日常管理下的各部门,其中投资决策委员会是项目投资决策的最高权力机构。

(二)投决会是基金最高权力决策机构,主要负责审核、判断和批准基金的投资。普通合伙人所有的投资和退出决定都由投资委员会独立做出。投决会主要职责包括:审核和批准投资建议、审核和批准后续投资建议、审核和批准退出建议、对被投项目的运营工作进行监督、对被投项目的管理工作提供建议。

(三)收益模式

1、基金初期,主要由基金管理费与基金业绩分构成收入来源:

A、基金管理费:基金管理人为完成其职务向基金的投资人所收取的费用及其所投资金要求的收益,为基金资金总额的年化2%。

B、基金业绩分成:项目成功退出后享受浮动收益分成,通常GP与LP分成比例为2:8。

2、随着基金规模的壮大和服务范围的扩展,以后将有可能收取其他的费用构成收入来源,目前国际大型房地产投资并购基金在各环节收取的额外费用主要有:

C、物业管理费:提供物业管理服务,费率为租金的2.5-4%;

D、资产管理费:提供资产管理和租赁服务,提取租金收入的1%,自产生租金收入后按月收取,包括车位收入,不包括物业管理费;

E、开发管理费:新开发项目中,施工成本的3.5%;

F、监理费:改善性投资中,施工成本的2-4%;

G、代理顾问费:代理顾问服务中,收购总价的1%。

四、中融长河资本投资管理有限公司的发展规划

基金的发展目标为3年内主动管理的资产规模达到200亿。